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    基于營運資金保障能力的KH石化公司財務風險評價與防范研究

    日期:2021年05月19日 編輯:ad201107111759308692 作者:無憂論文網 點擊次數:20
    論文價格:150元/篇 論文編號:lw202105081443413500 論文字數:35565 所屬欄目:財務管理論文
    論文地區:中國 論文語種:中文 論文用途:碩士畢業論文 Master Thesis

    本文是一篇財務管理論文,本文以 KH 石化公司為研究對象,結合了財務風險及營運資金保障能力的有關理論研究,根據所搜集到的 KH 石化公司 2016-2019 年相關財務數據,分析其基于營運資金保障能力下的財務風險。然后選取財務指標構建基于營運資金保障能力下的財務風險評價體系,運用層次法確定財務風險評價指標的指標權重,再運用模糊綜合評價法得出KH 石化公司四年的財務風險評價得分并確定 KH 石化公司四年間的財務風險等級,據此分析其存在的問題并有針對的提出防范措施。


    第一章 緒論


    1.1 研究背景

    石油化工行業是國民經濟發展的支柱性行業之一,既是原材料工業,也是能源工業,是國民經濟依靠的基礎性行業。巨大的生產需求吸引著國企與民營企業紛紛進軍石化行業,競爭壓力日益增大。上游原油價格不斷波動且下游市場低迷,再加上政府提出的“去產能、去庫存”、“產業結構升級”等一系列政策,讓許多石化企業進入經營困難期,企業財務風險隨之增加。為了使石化企業能夠在當前的嚴峻環境下持續經營,獲得長足發展和進步,對石化企業的財務風險進行評價與防范就顯示出了極強的重要性。

    標準普爾發布的信用觀察報告與我國本土機構發布的信用評價結果大相徑庭,這引起了我們對于我國財務風險評價體系的深思。以往對于財務風險的評價,多數是立足于企業的償債能力,但是償債能力不是決定企業財務風險的關鍵,營運資金保障能力才是,若企業不能從籌資活動和營業活動中獲得所需要的資金,資金鏈無法正常運轉,營運資金得不到有效保障,企業的正常生產經營就難以為繼。因此,基于營運資金保障能力視角進行財務風險評價,可以更加清晰全面的反映出企業財務風險。

    石化行業是資金密集型產業,在生產經營的各個環節都需要大量的營運資金來維系,使得營運資金管理的重要性逐漸凸顯。我國的石化企業普遍存在營運資金周轉效率低下的問題,造成財務風險提高。鑒于此種情況,基于營運資金保障能力視角的財務風險評價與防范就顯得尤為重要。KH 石化公司是以生產聚酯產品及工程塑料為主的民營石化企業,近年來,產品利潤空間下降,商品不斷積壓,庫存商品占用大量營運資金,應收賬款也在不斷增加,嚴重影響了企業的營運資金流動。KH 石化公司營運資金保障能力低下,提高了企業的財務風險也制約了企業的長遠發展,因此,提高企業的營運資金保障能力對企業的長遠發展有百利而無一害。

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    1.2 研究目的與意義

    1.2.1 研究目的

    石化行業多年以來安全事故頻發、行業危險系數較大、且原材料價格受市場環境及國際形勢的影響波動明顯,存在較大財務風險。而基于營運資金保障能力進行財務風險評價,能與企業的經營活動保持高度一致,能夠更加清晰全面的反映出財務風險。所以,本文選取 KH 石化公司為研究對象,構建基于營運資金保障能力的財務風險評價體系,得出 KH 石化公司 2016-2019 年的財務風險評價結果,并對評價結果進行具體分析,分析所存在的問題并根據問題提出相應的風險防范措施,旨在幫助 KH 石化公司在未來發展過程中提高風險防范意識,保障企業的長遠發展。

    1.2.2 研究意義

    (1)理論意義

    營運資金管理在企業管理中擁有著十分關鍵的地位,基于營運資金保障能力的視角,財務風險與營運資金兩者之間的關系會更加明了,能夠推動財務風險評價與研究的進展。本文基于營運資金保障能力的視角,選擇符合 KH 石化公司情況和行業特征的營運資金數量保障、營運資金質量保障、償債能力、盈利能力、發展能力五個維度的財務數據進行財務風險評價體系構建,綜合評價 KH 石化公司的財務風險。KH 石化公司若想持續發展,在同行業中具有一定的競爭力,就必須認識到當下的市場趨勢與企業經營過程中所面臨的財務風險,認清財務風險對于企業管理的重要程度。

    (2)現實意義

    本文所構建的財務風險評價體系基于 KH 石化公司 2016-2019 年的財務報表數據,與該企業的經濟活動具有高度一致性,符合其實際經營情況,對該企業進行財務風險評價,并針對企業的財務風險評價結果提出具有實際意義的針對性防范措施,讓企業管理者可以了解現階段企業財務風險發生的原因以及未來發生財務危機的可能性。本文有針對性的提出基于營運資金保障能力的財務風險防范措施,使 KH 石化公司可以及時在企業經營管理等方面做出相應的調整與改進,可以防患于未然,能夠在激烈的市場競爭中占有屬于自己的位置,同時也能夠給同行業同規模的企業提供一定的借鑒意義。

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    第二章 財務風險與營運資金保障能力相關理論概述


    2.1 財務風險相關理論概述

    2.1.1 財務風險概念

    由于企業自身的財務結構有一定的缺陷,造成無法達到預先所希望利潤的風險就定義為財務風險。傳統的財務風險概念從狹義和廣義兩個方面來考慮,傳統的財務風險評價體系更為關注的是各指標之間的數據關系,相比之下對企業經營活動的內在關聯有所忽視。本文所構建的財務風險評價體系從容易產生財務風險的各個渠道入手,與企業的經營活動可達到高度一致,針對石化企業的行業特點去探討更適合本企業的數據指標來進行分析。

    2.1.2 財務風險特征

    若希望在企業的日常經營管理中找到適當的方法對財務風險進行控制,全面了解企業財務風險是必不可少的。企業財務風險的特征分為以下六點:客觀性。人為的意志無法避免財務風險的存在,具有不可避免性。財務風險是客觀存在的,企業經營活動持續進行,財務活動就會隨之產生,那么財務風險就一定存在。

    不確定性。財務風險發生概率存在變數,不能夠確定財務風險一定會發生,也不能確定財務風險一定不會發生,風險發生概率無法準確估計。

    可控性。財務風險有一定的規律,企業管理者可以分析、預測出財務風險發生的可能性,在經營管理等方面也可以控制財務風險的嚴重程度。

    全面性。在企業經營的全部過程中,都會有財務活動的發生,所以在企業經營的各個時刻中均存在財務風險發生的可能性。

    兩面性。財務風險的發生既能夠給企業帶來損失,也能夠給企業帶來更多的收益。既要看到財務風險的危害,加強財務風險的控制與防范;又要研究財務風險發生規律,制定合理的企業管理決策,給企業帶來更大的收益。

    相關性。財務風險的發生概率和財務風險的等級程度與企業管理者的能力素質息息相關,就算對于同一財務風險事件,不同管理者的應對措施不同,風險的嚴重程度也不盡相同[36]。

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    2.2 營運資金保障能力相關理論概述

    2.2.1 營運資金定義

    傳統的營運資金的定義是指流動資產與流動負債之間存在的差額,本文稱其為營運資本以便于區分。根據最新的相關研究,將營運資金定義為營業活動流動資產與營業活動流動負債之間的差額,即營運資金=營業活動流動資產-營業活動流動負債。營業活動流動資產是指企業的全部流動資產,營業活動中的流動負債指的是流動負債中的無息負債,而流動負債是由籌資性流動負債和營業活動流動負債所共同組成的,即營業活動流動負債=流動負債-籌資性流動負債。

    2.2.2 營運資金保障能力定義

    營運資金保障能力定義為企業籌措的資金能夠滿足營業活動的營運資金需求,即保障企業營運資金的能力。

    營運資金保障能力分為營運資金數量保障和營運資金質量保障,營運資金數量保障能力定義為企業能否依靠籌資活動和營業活動獲取資金,用來維系企業正常營業活動的能力。分析營運資金數量保障能力時,可通過企業采購、生產、銷售各渠道營運資金資金周轉率及企業獲取資金能力來進行研究。

    營運資金質量保障能力定義為企業所獲取的營運資金的質量。分析營運資金質量保障時,可通過企業營運資金結構和融資方式來進行研究,營運資金結構是指短期金融負債與長期金融負債的比例,長期金融負債較短期金融負債短期還本付息壓力小,營運資金質量保障更高。

    圖 2-1 層次分析法流程圖

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    第三章 基于營運資金保障能力的 KH 石化公司財務風險分析...................17

    3.1 KH 石化公司概況..............................17

    3.1.1 公司簡介.................17

    3.1.2 公司組織結構...........................17

    第四章 基于營運資金保障能力的 KH 石化公司財務風險評價體系構建.. 28

    4.1 財務風險評價指標選取原則...................28

    4.2 財務風險評價指標的選取...........................28

    第五章 基于營運資金保障能力的 KH 石化公司財務風險評價...................39

    5.1 2016-2019 年財務風險評價結果...........................39

    5.1.1 2016 年財務風險評價結果...........................39

    5.1.2 2017 年財務風險評價結果.........................41


    第六章 基于營運資金保障能力 KH 石化公司財務風險防范措施


    6.1 營運資金數量保障風險防范措施

    6.1.1 強化應收賬款信用化管理

    由于 KH 石化公司下游企業賒銷過多再加上企業為提高銷售,造成應收賬款的大量積壓,財務風險增加,營運資金周轉受到影響,營運資金數量收到擠壓,可通過強化應收賬款信用化管理來保障營運資金數量??赏ㄟ^對下游企業及客戶進行信用等級評定,從盈利能力和償債能力兩方面綜合考量企業的信用狀況,對于那些信用等級較好的客戶可以進行賒銷,而對于那些信用等級較差的客戶則拒絕賒銷,以此來減輕應收賬款回收難的問題,減少企業那些多余的損失,減少財務風險的發生概率。

    6.1.2 建立應收賬款逾期催收辦

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